Hola amigos, este spread es vital para entender la gravedad de la crisis de credito que afecta al planeta. Es un spread muy usado en la industria intrabancaria a nivel mundial y poco explicada o promocionada entre el publico en general.

No hay un spread que delate la salud global del credito que este spread. Pero antes les explicare que son el LIBOR y el OIS

Libor significa London Interbank Offered Rate (LIBOR) Y es el maximo Benchmark de intereses financiero londinense Y vital globalmente debido a su popularidad, Hay Tasas de intereses LiBOR que van desde 1 mes de maduracion hasta 3 Meses, la version americana viene siendo los ultrafamosos Eurodollares (NO confundir con divisas).

OIS significa Overnight Index Swaps rate.

Los financistas, economistas y traders no estan preocupados por las tasas de ambos Rates, Lo que estan observando es el spread entre ambos Rates.

Tipicamente las tasas de interes del LIBOR suelen ser mas altas que la del OIS, Y para calcular ambas tasas de interes lo unico que hay que hacer es sustraer las tasas de interes del OIS del LIBOR de 3 meses de maduracion.

Supongamos que el LIBOR esteen 3,25% Y el OIS tenga unas tasas de interes del 2,50%, el spread LIBOR-OIS serian 0,75% o 75 basis point (3,25-2,50= 0.75%)

Un basis de 0.75 a 0.90% es saludable y lo normal en condiciones tipicas, HOY dia este spread esta en 200%., eso demuestra la extrema gravedad de la situacion crediticia en el mundo y mientras ese spread este asi, el mercado solo tiene un rumbo y es el colapso.

Pero que es lo que el LIBOR-OIS spread nos dice?

Cuando el spread LIBOR-OIS se expande, nos dice que los bancos creen que los demas bancos a que ellos estan prestando (prestandose entre si) creen que tienen un alto riesgo de hacer default (no pagar el prestamo intrabancario) Y por ende cobran intereses mas altos para cubrir ese riesgo.

Cuando el LIBOR-OIS spread se contrae nos dice que los bancos creen que los demas bancos estan haciendo prestamos con poco riesgo de default y por enden cargan menos intereses a sus colegas. Y eso signo de que el mercado tiene un excelente potencial de expansion.

Cuando estallo la burbuja electronica en el 2000 este spread se disparo en un ratio de 6,2 Y anuncio la severa recesion de los siguientes dos years, Hoy ese ratio esta en 6,1.

Con este spread rondando los 200 basis point lo que nos dice que los bancos no se estan prestando entre si ni a palos ni brujerias Por lo que los bancos estan dependiendo del dinero que la FED le esta dando para poder mantener sus operaciones y sobrevivir.

Sin embargo el dinero de la FED tiene sus limites, ya que en las ultimas subastas de la FED para emitir bonos, los bancos le han dado la espalda a esas subastas para enfocarse solo en los fondos overnight.

Olvidese de que los bancos tocaron fondo, mientras este spread este tan expandido, solo significa que la misa negra realmente aun no empieza.

check this out guys.

Amigos, he dejado 4 tutoriales desde que habri este blog, pero aqui les dejo el primero 100% visual e interactivo, espero que en el futuro pueda traer varios tutoriales de esta naturaleza porque les sera de mucho mayor ultilidad, ya que podran hacerlo en forma de Demo.

En este tutorial que nos ofrece el london metal exchange, podran participar de operaciones ficiticias donde entenderan como funciona los mercados y las bolsas.. es uno de los demo mas completo que he visto.

Aqui veran como funcionan las bolsas y para que sirven y todo el proceso bursatil de pies a cabeza, Los Ingleses llaman a los Traders como "merchants".. Solo para que no se confundan en los terminos.

disfruten el tutorial.

http://www.lmesteel.com/learning/english/index.html

Espero que luego de ver el tutorial Y entiendan el proceso de comercializacion y la vital importancia de las bolsas, se den cuenta que cuando los politicos culpa a los Traders de la situacion inflacionaria mundial, ellos solo estan hablando Disparates!

Este fin de semana hare otro tutorial, pero esta ves dedicado al mercado de Fletes maritimos, Ya que he recibido varios mails preguntando sobre este mercado. El mercado Maritimo de fletes es simplemente Fascinante y algo complicadito Y aunque la mayoria de los lectores de este Blog No tienen los recursos economicos para participar en este mercado via el OTC market, La realidad es que entiendo el concepto que explicare Los ayudara a negociar mejor las acciones de companias maritimas como DRYships (DRYS) O companias como Ovserseas Shipholding Group (OGS) o TBS International Carrier (TBSI)..

En fin, creo que sera uno de los tutoriales mas fascinante que he escrito Y me gustaria postearlo antes pero tengo una semana bastante movida y no tengo el tiempo que se requiere para hacer bien.

Que tengan buen resto de semana.

Hola amigos, aqui voy a contestar una pregunta y de paso hacer un mini tutorial. La pregunta es: " para que sirve los mercados futuros"?..

Los mercados Futuros

Que es el mercado futuro?

Los contratos de futuros son acuerdos normalizados legalmente vinculantes por los cuales se compra o se vende un determinado producto o instrumento financiero en un momento futuro. El comprador y el vendedor del contrato de futuros pactan un precio hoy para un producto que se entregará o liquidará el efectivo en una fecha futura. En cada contrato se especifica la cantidad, la calidad, el tiempo y lugar de entrega y el pago.

El valor de un contrato de futuros se deriva de una medida o mercado financiero subyacente, como los tipos de cambio, niveles de índices bursátiles, tipos de interés o precios de las materias primas; de ahí que se denominen derivados. Al cambiar el valor de esa medida o mercado, cambia también el valor del contrato de futuros en que está basado. Las entidades y particulares que afrontan el riesgo financiero asociado a variaciones de esa medida o mercado subyacente pueden comprar o vender futuros que cambien de valor para contrarrestar ese riesgo financiero. Estas operaciones se conocen como cobertura. Las entidades y particulares también compran y venden futuros con la esperanza de sacar provecho de las variaciones de precios

Por ejemplo: Los agricultores suelen vender en las bolsas de futuros sus mercancias que aun no esta produciendo con varios meses de antelacion, de esa forma ellos pueden hacer sus siembras con los costos y beneficios calculados y de paso eliminando el riesgo de los precios.  Es la razon pricipal por la cual en los paises de desarollo los agricultores no quiebran y tambien el porque los productos no cuestan 1 dollar hoy y tomorrow 100.

Como Se funcionan los futuros en el mercado Fisico?

El mercado fisico es tambien llamado el mercado Cash o al descontado, para explicar esto es necesario el yo poner un ejemplo, porque es necesario entender lo que se llaman "LAS BASES" O "BASIS" en ingles.

1-Las bases No son mas que el diferencial de X producto entre el precio en el mercado futuro en bolsa y el precio en el mercado Cash. Por ejemplo, Si el saco de trigo esta costando $7.50 el saco en la Bolsa de chicago, Pero en el mercado Cash esta costando $7.00, esos 0.50 centavos de diferencia es lo que se llama "bases".

2-Supongamos que yo quiero importar 25 mil toneladas de trigo desde Vietnam, Yo hablo con X multinacional como Bunge por ejemplo, para que sea mi proveedor, si la base es de 0.50 centavos, probablemente la mulrtinacional me venda el trigo con esa misma base (si soy un cliente conocidos por ello)... Esa base es lo que Yo como importador voy a ganar y se calcula asi.

Una tonelada metrica equivale a 39,4 sacos de trigo, asi que nosotros multiplicamos 0.50 centavos de base x 39,4 y tenemos una base de = $19,70 dolares

Yo como importador de ese trigo ganare $19,70 dolares por toneladas metrica, asi que si voy a importar 25 mil toneladas yo esperaria ganar unos $492,500 de profit ($19,70 x 25000).

3-Ya las bases estan negociadas, asi que procedo a usar los mercados futuros, Un contrato de trigo en la Bolsa de chicago equivale a 5000 saco, que a su ves equivale a 136 toneladas metricas, asi que lo que hago es hacer "short" a unos 185 contratos de trigo en la bolsa de chicago (185 contratos equivalen a 25 mil toneladas). recordar que el trigo esta en $7,50 el saco al momento de la operacion.

De esta forma yo "aseguro" esos 0.50 centavos de base no importa como fluya los precios en el mercado desde el momento de la compra, hasta el momento de la entrega en puerto.. De esta forma yo tengo ya garantizado unos $492,500 dolares pa mi bolsillos.

However, ahi no terminan los riesgos, ya que el importador tiene que bregar conque la mercancia llegue sana al puerto y no con bichos o podridos por la humedad etc, pero sobre todo el mayor riesgo a partir de que hago el "lock" de esos 0.50 centavos, es sacar la mercancia del puerto lo mas rapido posible. Ya que por cada dia que la mercancia este en puerto sin sacar, los puertos me multaran con $15 dolares por tonelada todos los dias, que en 25 mil toneladas, equivaldria a una multa de $375 mil dolares al dia!!!.. por eso cuando uno esta en el negocio del trading fisico es VITAL contratar empresas de logisticas y fumigacion de primera linea!!!.

Pero tambien para eliminar ese riesgo existen mercados futuros, Uno puede comprar y vender contratos de futuros de Cargos, donde cada contrato equivale precisamente a 25 mil toneladas Y asi protegerte mas aun.

Obviamente que en el negocio del mercado fisico, influyen muchas cosas, como por ejemplo que tipo de entrega maritima sera, si es FOB (freight on board) que es cuando el cliente y NO tu, es el que cubre los costos de transporte y asume los riesgos del puerto. O si es CIF (Cost and Freight) que es cuando TU como trader asume los costos de transporte, seguro y asumes el riesgo en puerto... Yo como Trader Fisico trataria siempre de usar la modalidad FOB, aunque eso signifique un margen de ganancia menor...

negociar el FOB o el CIF y demas modalidades de movilidad, afecta directamente los margenes de las "bases" que vas a ganar en la operacion.

Pueden los agricultores usar los futuros para ellos ganar dinero?

Si, obviamente, supongamos que un agricultor de trigo sembor 50 mil sacos de Maiz en el otono y el precio del saco de Maiz en chicago para entrega de diciembre este en $3.00, lo que el agricultor lo que hace es vender 10 contratos de Maiz (10 x 5000= 50 mil) y asi "asegurar"  la venta de sus 50 mil sacos por un total de $150 mil dolares.  Supongamos que en esos meses el precio del Maiz suba de $3.00 a $4.50 al momento que el agricultor hizo la "cobertura", entonces el agricultor habria perdido $75 mil dolares en sus 10 contratos que vendio en la bolsa de chicago, el agricultor lo que hace ante este escenario es vender 30 mil saco a cualquier compania de "elevator" por $4.30 (4129 mil dolares), haciendo que el agricultor gane 54 mil dolares de profit neto.

Que tan importante son los mercados de Fletes?

Vitales, porque es el mejor indicio de la oferta y demanda, uno puede negociar estos fletes via electronica.   Cada contrato de Fletes, equivale a 25 mil tonelada metrica y es bajo la modalidad CIF y los origenes de estos cargos salen de los puertos de

a-colombia b-rusia c-australia d-polonia- e-surafrica

Y son toneladas con una humedad promedio del 15% y un sulfuro menor del 1%.. Para negociar Fletes, Y diferentes productos, muchas veces (o mejor dicho casi siempre) es hecho via el mercado informal que en ingles es llamado Over The counter (OTC) que es irregulado a diferencia de las bolsas y es entre de manera mas "personal" pero usando lo que se llama un In-voice broker.

en fin amigos, los mercados futuros estan disenados desde hace milenios para eliminar los riesgos de todo el mundo menos del especulador, Por eso es que el especulador financiero es demasiado VITAL para que el mundo funcione correctamente, Mi trabajo es dar liquidez al mercado por encima de cualquier cosa, y asumir el riesgo que todos quierene eliminar, desde el productor hasta el consumidor... Y por cada ganador hay un perdedor en este negocio de la especulacion de futuros.

Por ultimo, les digo que TODO, absolutamente TODO cotiza a futuro, tanto en bolsa como en el OTC, desde El clima mismo, hasta iridium..

espero que haya sido de utilidad este tutorial.

un abrazo y feliz fin de semana.

Debido a que ya recibo 2 mails pidiendo algun tema que explique el funcionamiento de los mercados, pues hare un breve tutorial.  Espero que sea de utilidad y los demas que les interesen pueden dejar sus comentarios y preguntas o enviarmelas al mail.

1-APALANCAMIENTOS (LAVERAGE)"

El apalancamiento o laverage en ingles, no es mas que el poder de compra que te da el broker para que puedas especular en los mercados. En las acciones por ejemplo el tipico apalcamiento que te da un broker bueno es del 4 x 1, osea si tu tienes 10 mil dolares en tu cuenta, tu poder de compra realmente es de 40 mil dolares. Algunos brokers dan un apalancamieno del 6 x 1 si tu cuenta supera los 100 mil dolares .

2-SHORT SALES O VENTA EN CORTO:

Esto no es mas que apostar a que X accion o producto va a caer de valor y el mecanismo es tan simple como comprar, simplemente pones la cantidad de acciones que quieres hacer corto en tu plataforma y le das a SELL, cuando quieras salir de esa posicion solo pones la cantidad inicial en tu plataforma y le das a BUY. Un short sales No es mas que vender algo que no tienes y repagarlo luego a un precio mas bajo quedandote con la diferencia.

Ejemplo:

Si creo que IBM va a caer de precio, pongo 1000 acciones y le doy a SELL.. Si IBM cae de 100 a 90 y quiero salir de mi posicion, vuelvo a poner 1000 acciones y le doy a BUY. Y listo. Los shorts sales NO alteran para nada las comisiones que se pagan, pero tienden a ser mas riesgosas en termino general.

3-LAS OPCIONES:

Las opciones no son mas que el derecho a comprar/vender algo, pero NO la obligacion de hacerlo.. en las Opciones corporativas, una Opcion equivale siempre a 100 acciones, por lo que 10 Opciones representarian 1000 acciones. Cuando Uno compra una Opcion uno no compra la accion en si, mas bien paga un premium que fluctua a diario y ese premium teoricamente es TU unico riesgo no importa que. El problema de ls Opciones es que es un vehiculo 100% especulativo Y no de inversion, ya que las Opciones tienen fecha de vencimiento el ultimo viernes de cada mes. Ademas, por lo general tiene lo que se llama un Strike Price.

Por ejemplo:

Supongamos que las acciones de DRYS estan costando 75 dolares Y las Opciones  que vencen el ultimo viernes de Junio y que tiene un precio strike de $90 dolares, estan costando 0,25 en este momento. calculas, 0.25 x 100 = a 250 dolares, eso es lo que te costara cada opcion de DRYS junio 90 Call Y esos 250 dolares es TU unico riesgo.

Supongamos que compres 10 opciones junio 90 call de DRYS a 0,25, tendrias que desembolsar $2,500 dolares por esas 10 Opciones. Supongamos que esas Opciones tiene un Delta de de 0,5 entonces eso sginifica que por cada 1% que gane las acciones de DRYS tus Opciones ganaran un 6,47%. de ser asi, entonces si DRYS pasa de 75 a 80, tus opciones podrian subir de 0,25 a 5 dolares y ganar ahi 5000 dolares rapidos, la ventaja es que si DRYS se desploma tu unico riesgo es el premium que pagaste.

QUE ES UN DELTA EN LAS OPCIONES:

El delta  no es mas que el monto por el cual el precio de una opción podría cambiar por un punto en relación al precio del ente subyacente. Las opciones calls tienen delta positiva, mientras que las opciones puts tienen delta negativa. Técnicamente, la delta es una medida instantánea en los cambios de precio de la opción, así que la delta se alterara por cada cambio fraccionado del ente subyacente.

El tema de las opciones es mucho mas complejo y a medida que pasen los dias ire abordando los temas mas complejos de las opciones, pero es un instrumento donde se pueden hacer maravillas si se saben usar, en especial haciendo diferentes tipo de operaciones algo mas sofisticadas como "straddle" "butterfly" "spreads" "delta spreads" "calendar spreads" y otros instrumentos que pueden bajar enormemente los costos de margenes y encima explotar la volatibilidad no importa si el precio caiga o suba.

nos vemos en otro post sobre tutoriales.