En estos momentos en londres el petroleo benchmark West Texas Intermediaries (WTI) esta cotizando a $67,95 el barril mientras que el Tipo Brent, que es el benchmark mundial para el producto fisico esta cotizando en $67,85. Osea, el WTI esta en un backwardation de solo 0,10 centavos sobre el Brent, si a eso le quitamos 0,02 centavos, entonces el backwardation es de solo 0,08 centavos.

Por lo que hacer short al WTI y comprar Brent es  un spread simple, efectivo y que dejara mucho dinero sin lugar a dudas esta semana. Y cuando digo mucho dinero, digo potencialmente mucho dinero, es probable incluso que empezemos a ver el mismo contango de este spread similar al periodo de marzo-abril 2009 (tal ves no tanto) donde el spread entro en un Contango de hasta -$8,00 dolares.

Las razones fundamentales son simples.

1-Los almacenes de crudo de US estan bastante solidos y repletos, por lo que las refinerias tienen mucho de donde escoger dentro de US para procesar sus derrivados sin tener que comprar en el mercado internacional.

2-China Y Asia estan aumentando la demanda para sus reservas nacionales, esto se puede ver en los diferenciales entre los precios de Petroleo Cash del golfo de US vs el Petroleo que cotiza en Singapur, un diferencial de hasta $16 dolares en estos momentos. Esto hace que los traders fisicos compren en El golfo o venezuela Y vendan swaps en Singapur Y Dubai ganandose esos 16 dolares por barril menos el costo de Transporte Y carga. Esta es una senal de que los Traders estan prefiriendo vender el petroleo en Asia que a US porque se esta pagando mas caro alli.

3-En el mercado existe una fuerte sensacion de que la FED Y el Tesoro de US, luego del incidente Gheitner tuvo en China, cuando dijo que las reservas chinas estaban bien cuidadas en US y los estudiantes se ca*garon de la risa en su cara en forma de burla.. Se tiene la sensacion de que la FED en las proximas semanas tratara de suavizar el desplome del USD restringuiendo la maquina de printiar. Y el speech de bernanke al parecer, da a entender eso, aunque a Bernanke no se le puede creer mucho.

4-Obama no fue a donde los sauditas hablar de paz, eso es mentira, ni siquiera menciono el conflicto Israel-Palesita, salvo 5 minutos de su discurso de 2 horas.. El fue alli para asegurar la inversiones sauditas en US que alcanzan el $1 Trillon de dolares!!!!, en pocas palabras, Tanto Obama como Gheitner salieron a Asia y el Medio oriente para calmar los nervios de nuestros mayores BondHolders... Eso es un MUY mal augurio para USA.. algo malisimo podria estar cocinandose!.

Todo esto en mi opinion pondra presion al WTI hacia la baja, podriamos ver el barril en $70-72 dolares esta semana, tal ves $75 (que dudo mucho) debido al movimiento del Dollar americano, pero siento que se estan dando las condiciones para que el WTI regrese al rango de los $50 por barril en una o 2 semanas Y cuidao!!. Yo sigo apostando al short del spread WTI/BRENT.

La Clave aqui sera mirar los precios de la gasolina RBOB en el NYMEX extremadamente detenidamente.